回顾2014年的音频市场，我们会发现无论是专业音频行业，还是消费级视听产品行业、以及广播市场都涌入了大量的资金。是什么吊起了那些投资者的胃口呢？不妨来看一下：
哈曼集团收购AMX是2014年上半年较后一桩并购案。新年以来，行业内制造商之间的并购层出不穷，同时有大量的私人投资基金涌入这个领域。我们不禁要问，为什么如今的专业音频、消费级视听产品和广播产品领域是如此吸引投资者的目光呢？以及当投资并购结束之后这些企业又有什么改变呢？
风投公司Riverside的Thomas Blomqvist说：“私人基金或风投基金会发现那些具有技术特点但尚未发挥其潜能的公司。并且制定一个并购的策略。在市场中，有一些具有一定技术特色的小公司吸引着有一些有识之士将钱投在那些公司上。但是，由于财力有限，并不能将那些公司带到更高的层面。而风投公司具有改变这些现状的能力，有时他们确实能做到这一点”。话音落地，正是Riverside这家公司于近期成为了DPA Microphones的较大股东。
Blomqvist先生以Riverside较近收购DPA这个案例来举例：“DPA具有优秀的产品、先进的技术和一系列健康成功的产品研发记录，这些正是我们公司所看重的，借助我们提供的资金，DPA可以更好的进行产品更新换代、发布新产品，我们会帮助他们在商业上取得成功，这是个双赢的事情。”他继续说：“我们认为DPA在新产品销售和市场开发方面还有很多潜力可挖，我们有能力让他们的产品在市场中脱颖而出。”
Blomqvist先生说：“另外，我们公司在生产方面也可以给DPA很多帮助。目前，DPA的很多产品都是在丹麦附近生产的，成本注定不会便宜。我们有很多廉价劳动力资源，在不让公司核心技术外流的前提下，可以将产品的非核心部分生产放到其他地方进行。”
在另一方面，Francisco Partners私人基金近期将草谷（Grass Valley）公司卖给了Belden，在此之前他们已经持有该公司三年时间。Francisco Partners的David Golob说：“我认为在市场中有相当一部分的投资者是机会主义者。在我看来，广播市场有很多特点，但并不是所有特点都是吸引人的。它是周期性的，对于很多人来说都是挑战。广播市场同时也是高度分散的，具有规模的企业并不多，但供应商的数量极多。这意味着在行业内部有很多并购的可能，这也是我们收购草谷公司的动力之一。”
Golob继续介绍说：“我们对草谷的投资主要考虑三个方面问题，一是要价格合适，二是行业市场要具有并购潜力，三是要考虑投资的可操作性。”
“以并购为目标，公司作出了很多行动，但实际上并没有改变市场的整体局面。” Golob先生说：“我们的想法是通过并购来扩大草谷公司的规模。但是很不走运，在我们收购草谷公司之后，对企业的估值开始出现偏差，未能成功的进行我们期望中的并购行动——我们曾试图购买哈里斯广播（Harris Broadcast）和Miranda，但不幸流标了。企业的并购是我们一直想做的事情，但看起来并不属于我们，所以当Belden向我们提出他们的草谷和Miranda的并购方案时，我们意识到这仅仅是个经济方面的问题了。我们接受了他们的提议，以一个公平的价格将草谷公司转让给Belden，然后继续我们的生活。”
私人基金和风投公司永远是以利润为先导的。不过，接受《PAA-亚洲专业音响》采访时，两人都谈到获取利润的较好方式并不是资本的剥削，而是要利用现代管理方法切实的改善公司的运行状况。Blomqvist先生说：“我们在投资之后都是要参与公司管理的，我们是公司的较大股东，因此在管理方面较有决定权，同时也要协调各个小股东的利益。我们是董事会的代表，同时也要听取那些有着不同技术背景并具有丰富经验董事会成员的意见，只要是对公司未来发展计划有益的建议，我们都会从善如流。”
他接着讲到：“我们参与董事会的工作，参与管理，但不意味着我们是公司运营的管理团队。我们只是在董事会层面上，对公司从A向B发展的若干项目活动起决策性作用。因此在参加常规的董事会以外，我们也会出席一些生产会议和战略决策会议。而公司的日常运营以及相关的责任都是管理团队的分内之事和分内之责。”
Golob先生说：“如果要长期持有的话，我们就要站在公司所有者的角度来看待市场，并且把重点放在价值可持续创造上。如果这样做，随着时间的推移就会有很多选择了。”
“在草谷的这个案例中，我们从一开始就参与了运营。”他说：“我们收购的企业急需重组和结构调整，在持有公司的这段时间内，我们显著的改善了草谷的运营情况。在我们收购之前，草谷公司平均每年亏损五千万美元，而在我们转让时，它已经取得了不错的盈利。取得这些成绩的原因就在于削减冗余的费用和公司结构重组。我们重新聘请了以前曾经在草谷供职的管理人员，他们在公司复兴计划中扮演了重要角色。曾在草谷供职的Tim Thorsteinson和他的一部分同事是扭转局面的关键人物，我们对他们的工作表示非常感谢。”
有了投资广播行业公司的经验并体验了广播市场独特的风格之后，公司在未来还有没有与别的广播制造商合作的计划呢？
Golob先生回答道：“这仍然是一个有趣的市场，我想你们已经近距离了感受到了这个市场的起起伏伏。我认为在未来几年会有异军突起的企业。传统的公司需要通过并购来取得成功。我们很愿意在这个领域进行投资。并且已与很多公司进行过交流。我们十分关注这个行业所面临的挑战，你需要在合适的时间与合适的人进行合作。”
Blomqvist补充道：“我们同样也对音频行业里的其他公司保持兴趣。音频行业是个多方位的市场。如果从外行的角度看待音频市场，总觉得有各种各样的商机。我们不排除在未来对音频领域进行投资的可能，无论是单独还是与DPA合作这样的形式的投资，只要有意义，我们都会考虑。”
种种迹象表明这种并购和投资的浪潮将会继续。随着技术的不断创新和那些寻找新机遇投资者的涌入，无论是老手还是新人都能感受到这个市场的吸引力。 |
